春节过后，理论上的铜进口价格就开始高于国内现货价格，并逐渐扩大。而到7月上旬，进口铜的理论亏损值一度达到亏损7000元/吨。海关数据显示，3月起，转口铜数量开始上升，净进口量不断下降。进口商的生意显然受到了打压。 

　　近期，上海期货交易所铜交割库存下降到了近3万吨，现货升水也维持在300元以上。而伴随着伦敦市场的跌幅远远大于上海市场，进口铜已经处于盈亏平衡点附近，这样的市场格局，对于从事一般贸易的进口商来说，已经苦苦等待了近6个月。面对即将到来的“黄金周期”，进口商正在抓紧运作，准备迎来交易机会。

　　当前铜市进口贸易环境的变化，来源于以下两个方面：一是长时间净进口量的下降，缓解了国内的供应压力，低库存对现货升水形成了刺激；二是伦敦铜价的快速下跌过程中，上海铜相对滞跌，伦敦铜从8900美元高位跌到7200美元以下，已经跌了1700美元，而上海铜只是从65000元下跌到56000元，跌幅9000元。

　　不过这样的状况能否维持，还有待观察。从国家统计局数据来看，上半年的铜材产量达到18％的同比增幅。但由于国家统计局对一些小型企业数据的收集存在缺失。比如今年人民币升值导致部分经济发达地区的小企业纷纷倒闭，所以实际的铜材产量增幅可能达不到公布数据。同时由于生产铜材的原料并非全部源于精铜，所以具体的精铜需求增长达不到如此高度。从表观消费量来看，上半年精铜消费250万吨，仅仅比去年同期的242万吨略有增长。

　　当前国内炼厂产量保持高速的增长，如果进口商在未来几个月加大进口量，供应大增的情况下，来不及消化的精铜再次流进交割仓库，将对现货价格形成打压。

　　另外，外盘铜价能否持续下跌，也是值得关注的。内外两个市场的价格格局已经形成了一定的规律。当价格上涨过程中，外盘价格持续强于上海市场；而在下跌过程中，上海铜则会相对滞跌，强于伦敦市场。最近美元出现了强势反弹，导致商品市场出现了很大的抛压，金属市场自然也受到了巨大的冲击。伦敦市场的多头主力，面对库存不断上升的压力，不得不放低现货对三个月的升水，其数值已经从240下降到40。但是如果持仓量不出现下降，那表明多头尚未认输。而美元的整理回落也将对商品市场带来支撑，因此伦敦的反弹将使得内外差价产生反复。

　　短期内，上海铜的相对强势依然还值得期待，对于进口商来说，是细水长流还是只注重短期效益而立刻加大进口量，取决于各自的敏锐度以及对市场博弈的把握程度。关注现货升水，关注库存状况，这样才能更好地抓住市场的拐点。

上海黄金交易所理事长沈祥荣周四表示，中国民众正在更加积极地投资黄金，作为对抗高通胀的避险工具。

他在北京的一个黄金会议上称，上海黄金交易所实物交易量今年上半年上升了187%，这将刺激中国今年进口更多这种避险金属。据沈祥荣介绍，今年前六个月金交所交易量达1960吨，超过去年全年的1828吨。

“私人投资者数量在快速增加，已经达到近26万人，”他说道。他表示，上半年个人投资者交易量共计25吨，比一年前增加了15倍多。

沈祥荣称，他预计尽管金价高企，但是国内黄金需求将继续增长，从而刺激更多进口。上海黄金交易所会员银行去年进口了近29吨黄金。

“小金条非常受投资者欢迎，在银行和商店里卖得很好，因为他们在通胀情况下可以保值，”他说道。

今年前五个月中国平均通胀率已达8.1%，创下1990年代中期以来最高值，这使得黄金成为一种吸引人的投资对象。

由于金价于今年3月创下历史新高，包括最大消费国印度在内的黄金购买量已经受到影响。但是中国的需求则保持稳健，根据世界黄金协会的数据，今年第一季度中国用于珠宝和投资的黄金购买量增长了15%。

该协会的数据显示，今年第一季度，中国用于投资目的的实物黄金购买量上升至15.1吨。去年全年这一数字为25.6吨。

　　继7月下旬食用油行情下调之后，进入8月份在期货市场新一轮跌势的拖累下，现货市场跳水行情再次上演。

　　记者从北京锦绣大地玉泉路粮油批发市场了解到，8月初至今，在散油明显下跌的打压下，半个月内大部分品牌小包装食用油每箱（5L*4桶）下调了10元至20元。

　　市场信息部监测数据显示，目前散装一级大豆油(资讯,行情)的批发报价每吨9400元左右，较上周下调400元，跌幅4.08%；较月初下调2000元，跌幅达17.54%。同时，市场上棕榈油（18度）批发报价每吨8600元左右，较上周下调600元，跌幅6.52%。目前是棕榈油的销售旺季，除占据一定的豆油市场份额外，棕榈油价格的明显下调也给豆油市场形成利空。

　　值得注意的是，在投机性多头平仓以及原油期货大幅回落的共同打压下，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油较月初出现大幅下降。截至上周五（15日），9月合约报收50.04美分/磅，较月初（1日）下跌11.95%；10月合约报收50.33美分/磅，较月初下跌11.95%；12月合约报收50.83美分/磅，较月初下跌12.07%。

　　随后，国内现货市场也有大幅下调。国内主要地区散装一级豆油集中报价从8月1日的每吨10000-10500元下跌到8700-9300元，跌幅达一成以上。

　　缓解国内供给压力

　　国家粮油信息中心8月份预测，2008年大豆产量有望达到1750万吨，较2007年增长470万吨，增幅将达到37%，有助于缓解国内供给压力。

　　海关8月11日的数据显示，我国前7月进口481万吨食用油，同比增加12.7%；7月份进口73万吨，同比增加28%。1至7月大豆进口数量同比增加22.8%，7月份进口数量同比增加15.5%。

　　玉泉路市场信息部负责人刘敬亮表示，目前处于消费淡季，国内呈现出供大于求的局面，使得食用油行情难有起色。

　　去年8月份，在坚挺的外盘期市助推下，食用油市场开始了长达7个多月的超级大“牛”市。今年3月中旬超级大牛身影渐行渐远。从今年3月份创下最高历史价位的每箱315元到目前已下跌百元左右，跌幅高达30%。

　　刘敬亮认为，短期内食用油市场行情仍将以震荡调整为主，随着“中秋”、“十一”假日经济刺激需求提升以及四季度消费旺季的到来，市场有望止跌企稳。

　　中国应如何应对当前油价的起伏？日前，有关专家在接受记者采访时对此表示，国家应该采取积极的财政政策来加大投资国内的短缺行业。
　　据有关统计数据显示，从2007年下半年起，国际油价进入了史无前例的快速上涨期。纽约油价从每桶70美元到80美元用了76天，从80美元到90美元用了38天，从90美元到100美元用了74天，从100美元到110美元用了70天，从110美元到120美元用了54天，从120美元到130美元仅用了16天，从130美元到140美元仅用了36天。
　　今年自7月11日上摸到147.27美元/桶之后，一路飙升的国际油价开始逆势快速向下，上周五油价盘中一度跌至每桶116.10美元，自7月11日的历史高点已经下跌逾30美元。
　　天津市经济发展研究所第二研究室主任李文增在接受记者采访时表示，国际油价是在复杂的国际经济因素的背景下上下起伏的。近期，由于美国经济的衰退影响了全球经济的发展，全球经济形势疲软，需求萎缩，油价下跌，美元反弹。他认为，美国国内需求的减少，对于一个处于经济衰退的国家来说，国际油价的下跌无疑是一个负面消息。但对于发展中国家，尤其是中国这样一个正处于上升经济周期的国家来说，则恰恰相反，他认为这是对中国股市传递了一个利好的信号。油价下跌，使得国内产业生产成本下降，对于中国这样一个国际输入型国家来说，有利于缓解我国通货膨胀的压力。
　　有学者悲观地认为，由于油价中国没有定价权，国际石油的价格是由国际跨国公司掌控着，中国在国际虚拟经济下是会吃亏的。更有学者认为，国际油价是在超级大国一手操控下进行的，油价的涨跌都是超级大国一手策划的。
　　李文增对此表示反对。他提出了一个需求根本论，认为国际油价的涨跌从根本来说还是受到石油本身供求关系的影响。包括部分学者上述国际阴谋论，还有油价季节论以及石油枯竭论都不是根本的原因。他表示，中国应该努力发展实体经济，加大投资力度，加大国内石油开发，必要时走出去，与一些石油输出国与石油产出国进行合作开发。我国正处于通货膨胀的紧张时期，国家也正在采取一些抑制通货膨胀的货币政策，但并不代表不采取政策来扶持相关产业。他还认为，国家应该推出一些财政政策，加大投资在我国资源短缺的行业，利用我国丰富的外汇储备，进行产业投资，不仅不会扩大通货膨胀，还可以抑制通货膨胀。

　　英国Carnikow糖业分析机构上周五认为，由于预计印度和欧盟食糖产量将大幅下降，估计2008/2009制糖年全球食糖市场将出现330万吨（原糖值）的生产缺口。2007/2008制糖年全球供给过剩1,100万吨（原糖值）。

　　在对2008/2009制糖年全球的食糖产量的第一次预估中，Czarnikow认为2008/2009制糖年全球食糖产量将从2007/2008制糖年的1.72亿吨减至1.641亿吨（原糖值）；由于印度蔗农将原本用来种植甘蔗的土地转而种植小麦、水稻和大豆，从而导致甘蔗面积减少，估计2008/2009制糖年印度的食糖产量将减少500万吨，减至2,391万吨（原糖值），而巴西的食糖产量仍将达到3,350万吨（原糖值），较2007/2008制糖年变化不大。